在金价一路攀升的背景下，黄金珠宝企业却面临盈利反向下行的困境，多家头部品牌开始缩减门店规模，周大生便是其中的典型代表。

一、周大生门店数量锐减

周大生最新财报显示，截至2025年9月30日，公司终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家，是关店的主力。仅在2025年第三季度，周大生就净关闭43家门店，且加盟门店占比超过八成。

二、周大生三季报业绩情况

（一）整体业绩

10月28日，周大生公布2025年三季报，公司营业收入为67.7亿元，同比下降37.3%；归母净利润为8.82亿元，同比上升3.1%；扣非归母净利润为8.53亿元，同比上升1.9%；经营现金流净额为5.8亿元，同比下降55.9%；EPS为0.8121元。

（二）第三季度业绩

第三季度，公司营业收入为21.8亿元，同比下降16.7%；归母净利润为2.88亿元，同比上升13.6%；扣非归母净利润为2.72亿元，同比上升7.7%；EPS为0.2651元。

（三）资产情况

截至三季度末，公司总资产81.92亿元，较上年度末增长4.5%；归母净资产为62.61亿元，较上年度末下降1.5%。

三、业绩下滑原因及应对策略

（一）业绩下滑原因

公司表示，报告期内国际金价持续高位运行，对珠宝首饰的零售消费产生了明显的抑制效应，导致加盟商客户的增补库存意愿低迷，这是公司业绩下滑、门店关闭的重要原因。

（二）应对策略

1. 坚持发展信心：尽管面临严峻市场环境，公司依然坚持发展信心，聚焦年度经营计划，注重发展质量。
2. 多品牌矩阵战略：通过多品牌矩阵战略来巩固市场份额。
3. 电商渠道潜力：报告期内，自营线下业务实现营业收入13.42亿元，电商业务则实现营业收入19.45亿元，显示出电商渠道的增长潜力。
4. 产品结构优化：加盟业务受市场环境影响收入下降，但公司在产品结构方面进行了优化，轻量化、个性化、高性价比的产品供给能力得到提升，尤其是“悦己”与“轻珠宝”类型的产品实现了较好的增长。公司通过持续的产品研发和对市场变化的快速反应，努力对冲外部不利因素。

四、其他头部品牌策略

除了周大生之外，头部品牌普遍选择“关低效店、开高效店”的策略，以提升单店盈利能力和整体网络质量。2025年第三季度，另一黄金珠宝品牌周大福净关闭296家门店，六福集团则减少了49家。

在金价上涨的背景下，黄金珠宝企业面临着市场需求抑制、业绩下滑的挑战，通过调整门店策略和产品结构等方式来应对市场变化，以寻求新的发展机遇和盈利增长点。